金属价格走势预测_金属行情影响因素

金属价格到底由什么决定？

金属价格不是拍脑袋定的，它由**全球供需、宏观政策、资金情绪**三条主线共同拉扯。 - **供需**：矿山罢工、冶炼厂检修、下游补库都会让现货紧张。 - **宏观**：美联储降息预期升温，美元指数走弱，金属获得溢价。 - **资金**：对冲基金在LME增仓铜多头，沪铜夜盘跳空高开。 ---

2024下半年金属价格走势预测

铜：高位震荡，区间68000-72000元/吨

**为什么看震荡？** 1. 南美铜矿干扰率下降，但国内电网投资加码，需求托底。 2. 美联储若9月降息，美元走弱，铜价再冲前高；反之则回落。

铝：成本塌陷，重心下移

- 氧化铝价格从3200跌至2800元/吨，电解铝完全成本下降600元。 - 云南复产提速，供应压力在8月集中释放，**沪铝主力或探18500支撑**。

镍：过剩加剧，空头趋势未改

印尼新增湿法项目Q3集中投产，**一级镍年化产能将再增12万吨**。 不锈钢需求疲软，库存累积，**沪镍或再探120000关口**。 ---

金属行情影响因素深度拆解

宏观政策：美联储利率路径如何传导到金属？

- **加息周期**：美元走强，金属以美元计价变贵，需求被抑制。 - **降息周期**：资金回流商品，金属金融属性增强，价格易涨难跌。

库存：显性库存与隐性库存的博弈

- LME铜库存从18万吨降至10万吨，**注销仓单占比高达40%**，逼仓风险升温。 - 国内保税区铜库存增加5万吨，**隐性库存压制现货升水**。

汇率：人民币波动对沪伦比值的影响

- 人民币贬值，沪铜强于伦铜，进口亏损扩大，**跨市反套窗口打开**。 - 反之，沪铜跟跌不跟涨，内盘多头需谨慎。 ---

交易者最关心的问题

Q：现在追多铜还来得及吗？

A：不建议。铜价已计价降息预期，**若8月非农超预期，铜价将快速回吐涨幅**。可等待回调至69000附近再布局。

Q：铝价跌破成本，能否抄底？

A：成本支撑并非铁底。**云南复产+进口铝锭流入**，供应弹性大，抄底需看到库存连续两周下降。

Q：镍价跌跌不休，何时见底？

A：关注两个信号： 1. **印尼政策**：若限制低品位镍矿出口，成本曲线抬升。 2. **新能源需求**：三元前驱体排产环比转正，镍价或企稳。 ---

数据说话：近期关键指标跟踪

- **铜**：洋山铜溢价跌至35美元/吨，**进口亏损1200元/吨**。 - **铝**：电解铝社会库存78万吨，**较上周增2.1万吨**。 - **镍**：不锈钢库存无锡+佛山两地合计**突破90万吨**。 ---

风险提示

- **地缘风险**：红海航运受阻，欧洲铝溢价飙升，**可能带动沪铝短线反弹**。 - **政策突变**：中国若推出大规模基建刺激，黑色金属将虹吸资金，**金属板块内部轮动加速**。