方正证券股票怎么样_方正证券值得长期持有吗

方正证券基本面速览：它到底靠什么赚钱？

方正证券（601901）的核心收入来自经纪、投行、资管、自营四大板块。2023年报显示，经纪业务收入占比约42%，仍是“现金奶牛”；自营投资收益贡献30%，波动最大；投行与资管合计28%，增速最快。

估值处于历史什么位置？

截至2024年6月，方正证券PB约1.05倍，低于行业平均1.3倍；PE（TTM）约12.8倍，处于近五年30%分位。低估值背后，是市场对股东风险与行业周期的双重折价。

股东结构暗藏哪些雷？

第一大股东北大方正集团正处于破产重整，持股27.75%已悉数冻结；二股东政泉控股持股21.86%同样被司法轮候冻结。潜在股权变动带来控制权不确定性，但也可能引入实力战投。

业绩拐点何时出现？

2023年净利润同比+18%，扭转连续两年下滑；2024Q1自营盘收益回暖，推动单季净利+32%。若A股日均成交额持续站上9000亿元，全年业绩有望再超预期。

与同行比，它的差异化在哪？

• 区域深耕：湖南、浙江营业部数量排行业前五，佣金率高于同业0.02个百分点。
• 金融科技：APP“小方”月活超500万，线上开户占比85%，成本优势明显。
• 研究实力：新财富团队近年稳居前十，带动机构分仓收入三年复合增速25%。

潜在催化剂有哪些？

1. 股权重整方案落地，战投溢价受让带来估值修复。
2. 监管放松券商杠杆约束，公司两融业务规模上限或提升30%。
3. 与平安证券同业竞争问题解决，存在吸收合并预期。

最大风险点是什么？

若A股出现系统性下跌，自营盘权益仓位（占总资产18%）将放大业绩波动；此外，股东重整耗时过长可能持续压制股价。

长线资金该怎么布局？

采用“底仓+波段”策略：在1倍PB以下逐步建仓，每跌5%加一成；待PB修复至1.3倍以上结合市场热度分批兑现。若2025年前股东风险出清，目标价可看至12元（对应1.5倍PB）。