股票停牌是什么意思_停牌多久会复牌

股票停牌是什么意思？
指某只股票在交易所被临时暂停买卖，期间投资者无法挂单、撤单或成交，直到交易所发布复牌公告为止。

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一、为什么会出现股票停牌？

交易所并非随意按下“暂停键”，背后通常有信息披露、股价异常、公司重大事项三大触发点。

1. 信息披露不完整

当上市公司发布年报、重大资产重组、控制权变更等公告前，若内容尚未完整披露或存在重大不确定性，交易所会要求先行停牌，防止内幕消息泄露导致股价剧烈波动。

2. 股价异常波动

沪深交易所规定：
• 主板股票连续3个交易日收盘价格涨跌幅偏离值累计超过±20%
• ST、*ST股票连续3个交易日涨跌幅偏离值累计超过±12%
即触发异常波动停牌，公司需发布异动公告并自查。

3. 公司重大事项

包括但不限于：
• 重大资产重组
• 非公开发行股票
• 要约收购
• 破产重整
这些事项往往伴随长期停牌，短则数日，长则数月。

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二、停牌多久会复牌？

停牌时长取决于停牌类型、事项复杂度、监管审核进度三大变量。

1. 例行停牌：半天至一天

因召开股东大会、发布定期报告等例行事项，通常停牌半天或一个交易日，次日即可复牌。

2. 异常波动停牌：1–5个交易日

公司需在停牌后2个交易日内披露异动公告，若无法按时完成，可申请延期，但累计停牌时间一般不超过5个交易日。

3. 重大事项停牌：数周至数月

以重大资产重组为例：
• 首次停牌：不超过10个交易日
• 延期复牌：需董事会审议，累计停牌不超过1个月
• 重大资产重组：经交易所同意后，可延长至3个月
• 涉及发行股份购买资产：审核周期可能超过6个月

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三、停牌期间投资者能做什么？

虽然无法交易，但信息跟踪与风险评估不能停。

1. 关注公司公告

每日查看上交所/深交所官网、上市公司“最新公告”栏目，重点留意：
• 停牌原因说明
• 事项进展
• 预计复牌时间

2. 评估持仓风险

自问自答：
“如果复牌后跌停，我能否承受？”
“停牌事项是否利好？估值是否透支？”
根据答案决定是否提前制定止损或补仓计划。

3. 利用衍生品对冲

若持有大量停牌股且担心复牌补跌，可通过股指期货、ETF期权对冲系统性风险，但需注意基差风险与保证金要求。

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四、停牌与退市的区别

很多投资者混淆两者，其实：
• 停牌是暂时“冻结”交易，未来可能复牌；
• 退市是永久“摘牌”，股票转入三板或注销。

退市风险警示（*ST）会停牌吗？

不会直接停牌，但*ST股票涨跌幅限制从10%降至5%，且若连续20个交易日收盘价低于1元，将触发强制退市。

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五、历史案例：停牌时长排行榜

以下案例帮助理解停牌时间跨度：

• 万科A（000002）：2015年12月18日停牌筹划重大资产重组，2016年7月4日复牌，停牌195个交易日。
• 深深房A（000029）：2016年9月14日停牌筹划与恒大地产重组，2020年11月9日复牌，停牌4年2个月。
• 乐视网（300104）：2017年4月17日停牌，2018年1月24日复牌，随后连续跌停，最终退市。

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六、如何提前预判停牌风险？

虽然无法100%预测，但可借助以下信号：

1. 龙虎榜异动

若连续多日出现机构专用席位大额买入或卖出，可能预示重大事项。

2. 媒体爆料

财经媒体提前报道重组、借壳等消息，交易所可能要求公司停牌澄清。

3. 监管问询函

收到交易所问询函后未及时回复，可能触发停牌。

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七、复牌首日交易技巧

复牌后股价波动剧烈，谨记：

1. 集合竞价阶段（9:15–9:25）观察封单量，若跌停板封单超过流通盘10%，谨慎抄底。
2. 关注换手率，若开盘30分钟换手率超过20%，可能存在资金对倒出货。
3. 设置条件单，提前设定止损价，避免情绪化操作。

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八、新规变化：停牌制度收紧

2018年11月，沪深交易所发布《上市公司停复牌业务指引》，核心变化：

• 重大资产重组停牌时间从最长6个月压缩至3个月。
• 破产重整停牌不得超过2个月。
• 明确“以不停牌为原则、停牌为例外”。

这意味着未来长期停牌将越来越少，投资者需适应“T+0”信息博弈节奏。