2024年lng市场还会涨吗？
**大概率先抑后扬，全年均价或高于2023年。**
全球供需格局：谁在左右lng价格？
lng价格的核心驱动，无非“供”与“需”两字。2024年，全球新增液化产能约**3500万吨/年**，看似充裕，但欧洲持续补库、亚洲新兴经济体需求抬头，**边际增量被迅速吞噬**。 自问：新增产能能否立刻转化为现货？ 自答：不能。美国Freeport、卡塔尔North Field East等项目调试期普遍**6-9个月**，真正放量要到2024年四季度，上半年现货仍偏紧。
中国需求：双碳目标下的“第二曲线”
中国2023年进口lng**7200万吨**，同比增**12%**。2024年，工业“煤改气”与燃气调峰电站同步推进，预计再增**800-1000万吨**。 **三大看点**： - 华南LNG接收站窗口期拍卖价已突破**4.8元/立方米**，高于长协成本线 - 城燃企业提前锁价，**冬季保供合同量同比增15%** - 国家管网“托运商”制度落地，**第三方准入比例升至30%**，现货采购更灵活
欧洲补库：2024年的“灰犀牛”
2023年欧洲储气库注满率**95%**，但2024年仍需**900亿立方米**填补俄罗斯管道气缺口。 自问：欧洲能否继续靠高价挤占亚洲现货？ 自答：难度加大。欧盟委员会已设定**TTF价格上限**触发机制，一旦超过**180欧元/MWh**，强制拍卖储备，**抑制极端溢价**。亚洲买家因此获得喘息，**JKM与TTF价差或缩至3美元/MMBtu以内**。
美国出口：飓风与政治的双重变量
美国2024年lng出口能力将达**1.4亿吨/年**，但**Freeport重启后利用率仅80%**，叠加8-10月飓风季，**实际装船量或下调10-15%**。 **政治风险**： - 拜登政府暂停新增LNG出口许可审批，**2025年后产能扩张放缓** - 若特朗普胜选，**放松环保审查**，2026年起或现新一轮投资潮
现货vs长协：买家如何选？
2024年长协挂钩油价斜率普遍**11-12%**，对应布伦特80美元/桶时，长协价约**9.5美元/MMBtu**，低于现货预期均值**11美元/MMBtu**。 **策略建议**： - 电厂用户：锁定**70-80%长协**，规避极端波动 - 城燃企业：采用**“长协+现货指数”混合定价**，平滑成本 - 贸易商：关注**卡塔尔NOC年度招标**，获取低价资源
运输瓶颈：巴拿马干旱的连锁反应
2023年巴拿马运河限行导致**美国-亚洲运费飙升至3.5美元/MMBtu**。2024年厄尔尼诺减弱，但**加通湖水位仍低于历史均值2米**，**VLGC船型等待时间或维持15-20天**。 **绕行方案**： - 美湾-好望角-亚洲航线，**增加航程12天**，运费再涨**0.8美元/MMBtu** - 墨西哥Lazaro Cardenas港扩建完成，**可接卸17万方LNG船**，分流部分运力
价格区间预测：四组情景推演
基于EIA、IEA与Rystad数据，构建模型： - **基准情景**：布伦特75美元，欧洲储气90%，JKM均价**10.8美元/MMBtu** - **供应中断**：卡塔尔检修+美国飓风，JKM冲高至**15美元/MMBtu** - **暖冬情景**：欧洲TTF跌破**25欧元/MWh**，JKM下探**8美元/MMBtu** - **中国刺激政策**：GDP增速5.5%，工业用气增15%，JKM站稳**12美元/MMBtu**
对冲工具：如何用衍生品锁定利润？
国内lng接收站已试点**上海石油天然气交易中心（SHPGX）**的**JKM期货模拟盘**，2024年或推出实物交割合约。 **操作案例**： - 某电厂12月需求10万吨，9月买入**JKM Q4掉期**11美元/MMBtu，若现货涨至13美元，**每吨节省140美元** - 贸易商卖出**TTF-JKM价差期权**，收取权利金**0.5美元/MMBtu**，赌两地价差不会扩大至5美元以上
政策风向：碳关税与甲烷排放
欧盟CBAM（碳边境调节机制）2026年全面实施，lng碳排放强度若高于**0.35kg CO2e/MJ**，将被征收**20-30欧元/吨**附加费。 **应对路径**： - 采购**美国页岩气田甲烷泄漏率<0.2%**的货源 - 投资**碳捕集与封存（CCS）**，获得**绿色溢价1-2美元/MMBtu**
2024年行动清单：买家与卖家的关键节点
1月： - 买家：完成**年度长协谈判**，关注**卡塔尔NOC 1月招标** - 卖家：锁定**Freeport Train 3**检修窗口，避免违约 4月： - 买家：参与**SHPGX夏季合约**预售，测试流动性 - 卖家：评估**墨西哥湾新项目FID**可行性 9月： - 买家：买入**Q4-Q1掉期**，对冲冬季风险 - 卖家：启动**2026-2027年长协**预营销，抢占先机
还木有评论哦，快来抢沙发吧~