东百集团股票怎么样_值得长期投资吗

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2025-08-31 9

东百集团股票怎么样？基本面拆解

东百集团（600693.SH）主营业务涵盖百货零售、商业地产运营与供应链服务，**2023年营收结构显示商业零售占比约62%，地产租赁贡献28%，其余为物流及金融业务**。公司大本营在福建，近年通过“商业+地产”双轮驱动，在福州、兰州等地拥有核心商圈物业。

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财务端，**2023年扣非净利润2.1亿元，同比增长18.7%，毛利率稳定在42%左右**，负债率54%，处于行业中游。现金流方面，经营现金流连续三年为正，2023年达4.3亿元，**足以覆盖当年利息支出**，短期偿债压力可控。

百货零售整体增速放缓，但**区域龙头通过业态升级仍能跑出超额收益**。东百在福州东街口的标杆项目年客流超3000万人次，坪效高于周边竞品15%以上；叠加福建人均可支配收入连续五年跑赢全国平均，**本地化消费升级红利仍在释放**。

• **自持物业重估价值**：核心地段商业物业账面价值约85亿元，按市场法重估或溢价40%-60% • **供应链壁垒**：旗下“东百供应链”服务超200个国际美妆品牌，分销网络覆盖华东六省 • **管理层稳定性**：董事长施文义自2015年掌舵至今，战略连贯性强，股权激励覆盖核心高管

当前市值对应2024年动态PE约12倍，**低于近三年中枢15倍**，股息率3.8%（2023年分红率35%）。对比区域性百货公司如合肥百货（PE 14倍）、重庆百货（PE 13倍），**东百估值处于洼地**。

• **地产销售波动**：兰州国际商贸城项目尚有20万平米待售，若西北楼市持续低迷可能拖累现金流 • **新赛道投入**：2024年计划加码预制菜供应链，前期资本开支或超5亿元，**ROI需跟踪** • **电商分流**：抖音本地生活业务在福建渗透率已达38%，对传统百货折扣促销形成挤压

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港交所数据显示，**北向资金近60日净增持东百集团820万股，持仓比例从1.2%升至2.7%**。中金公司4月研报首次覆盖并给予“跑赢行业”评级，目标价7.2元（现价5.9元），核心逻辑是**REITs政策放开后，公司持有型物业有望价值重估**。

• **趋势跟随**：股价站稳年线（5.7元）且量能放大至日均1.5倍时介入，止损位设前低5.3元 • **股息躺平**：每季度逢低建仓，**目标仓位不超过总资金10%**，分红再投入降低持仓成本 • **事件驱动**：关注三季度兰州项目集中交付节点，若销售超预期或催化估值修复

**2023年关闭亏损门店产生一次性减值损失减少**，同时兰州项目商铺出售拉高毛利，导致利润弹性更大。

控股股东福建丰琪投资质押比例58%，**低于行业70%警戒线**，且质押资金主要用于补充流动资金，暂无平仓风险。

目前与永辉彩食鲜成立合资公司，**2024年目标营收3亿元**，但需观察福建区域渠道渗透率能否突破10%。

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证监会已表态支持消费基础设施REITs，**东百福州东街项目符合试点要求**，若年内获批可释放约15亿元现金。

周线级别6.8元附近存在2022年套牢盘，**需放量突破8亿元成交额方可确认趋势反转**。

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