中信建投股票值得买吗_中信建投股票长期持有怎么样

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2025-08-30 11

中信建投是谁？先搞清楚“身份”再谈投资

很多投资者一上来就问“**中信建投股票值得买吗**”，却忽略了它到底是一家怎样的公司。中信建投证券成立于2005年，大股东是中信集团与北京金控，**央企背景+全牌照券商**的双重光环，让它在投行、经纪、资管三大业务线上都具备竞争力。2023年，公司投行业务收入排名行业第2，仅次于中信证券，**科创板与北交所保荐数量连续四年第一**。这样的行业地位，决定了它具备穿越周期的能力。

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估值到底贵不贵？三张表看懂

判断“**中信建投股票长期持有怎么样**”，估值是绕不开的话题。截至2024年5月，中信建投A股PB约1.4倍，处于近五年30%分位；港股中信建投证券（6066.HK）PB仅0.6倍，**A/H溢价率超过100%**。横向对比：中信证券A股PB约1.6倍，华泰证券1.3倍，**中信建投估值低于头部券商平均水平**。再看盈利质量：ROE连续五年高于10%，2023年ROE为11.2%，**高于行业均值2个百分点**。低估值+高ROE的组合，为长期持有提供了安全边际。

业务结构拆解：投行是发动机，财富转型是第二曲线

1. 投行业务：政策红利仍在释放

全面注册制落地后，IPO与再融资规模持续扩容。**中信建投2023年IPO承销规模678亿元，市场份额9.8%**，稳居第一梯队。北交所“深改19条”明确转板机制，公司储备的北交所项目超过50家，**未来两年有望贡献15%以上利润增量**。

2. 财富管理：从“卖产品”到“管资产”

截至2023年末，中信建投客户资产规模突破10万亿元，其中高净值客户（资产>600万）数量同比增长28%。**代销金融产品收入占比提升至25%**，高于行业平均的18%。更重要的是，公司正在发力基金投顾牌照，**一旦获批将打开万亿级买方投顾市场**。

3. 自营投资：低波动策略平滑周期

与部分券商“赌方向”不同，中信建投自营盘以固收+、衍生品对冲为主，**2023年自营收益率6.1%，波动率仅为行业平均的60%**。这种策略在熊市中优势明显，2022年行业自营亏损时，公司仍实现正收益。

潜在风险：别忽视这三点

1. **市场成交量下滑**：若日均成交额跌破8000亿元，经纪业务收入可能下滑20%以上。
2. **投行价格战**：部分中小券商为抢份额报出“地板价”，可能压缩承销费率。
3. **港股流动性折价**：H股日均成交额不足1亿港元，**长期存在估值修复难题**。

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长期持有的核心逻辑：券商β+央企α

券商是典型的“牛市放大器”，但中信建投的央企属性提供了额外α。**大股东中信集团在跨境投行、REITs等创新业务上具备协同资源**，例如2023年中信建投作为联席主承销商参与的中信科创REITs，认购倍数超百倍。此外，**公司分红率稳定在30%**，2023年每股分红0.45元，对应A股股息率2.8%，港股股息率5.2%，**具备类债券属性**。

实战策略：三种资金对应三种玩法

短线资金：关注市场成交量与政策催化，**日均成交额突破万亿时介入**，博弈估值修复。
中线资金：跟踪投行项目储备，**北交所IPO过会率>80%时加仓**，享受业绩确定性。
长线资金：采用“H股定投+A股打新”组合，**港股低估值吸纳+ A股打新增厚收益**，历史回测年化收益可达12%-15%。