一、厦门钨业到底做什么？先搞清主业再谈股价
很多投资者在股吧里只盯着K线，却忽略了**厦门钨业的核心竞争力**。它不仅是国内最大的钨制品生产商，更是**稀土、锂电正极材料、硬质合金**三条赛道的隐形冠军。 自问：如果只把它当成“钨价概念股”，会不会错过更大的成长空间？ 自答：钨只是现金牛，**新能源材料才是第二增长曲线**。
二、股吧热帖拆解：散户在吵什么？
1. “钨价暴涨，业绩为何没跟上？”
2023年四季度钨精矿均价同比涨，但公司利润环比下滑。原因有三： - **库存周期**：高价原料挤压中游利润，需一个季度消化； - **新能源占比提升**：正极材料毛利率低于传统钨制品，拉低整体盈利； - **研发费用激增**：固态电池钨基材料投入前置，短期拖累报表。
2. “稀土配额增加，厦门钨业能分到多少？”
2024年首批稀土开采指标中，**福建区域轻稀土配额同比增长**，厦门钨业作为省内唯一整合主体，理论上受益。但股吧忽视了一个细节：公司稀土分离产能利用率已超90%，**增量配额能否转化为销量，取决于环保审批速度**。
三、技术面VS基本面：哪个信号更可信？
股吧常见“放量突破年线”的欢呼，但**成交量放大却伴随融券余额同步上升**，说明有资金借利好出货。 自问：散户该信K线还是信财报？ 自答： - **周线级别**：股价仍在2021年以来的大箱体震荡，未选择方向； - **机构持仓**：Q1末公募持仓比例降至三年新低，**北向资金却连续四周净买入**，分歧明显。
四、隐藏催化剂：三个被低估的变量
- 刀片电池钨涂层技术：已进入宁德时代供应链测试，单耗提升3倍，若放量将重塑估值逻辑；
- 光伏切割钨丝：替代金刚线，毛利率超50%，当前渗透率仅5%；
- 中重稀土资源整合预期**：福建省内离子型稀土矿权整合可能提速，**公司或获新采矿权**。
五、实战策略：不同仓位的应对剧本
轻仓者：等一个“深蹲”信号
观察两个指标： 1. **钨精矿价格回调至12万元/吨以下**（当前14万）； 2. **股东户数连续两周减少**（目前筹码分散）。
重仓者：做T降低成本
利用**箱体下沿18.5元与上沿22元**的区间波动，每跌5%补仓10%，反弹至21元减仓。注意：需预留现金应对突发利空。
六、终极拷问：现在还能买吗？
把问题拆成三个维度： - **估值**：当前PE（TTM）28倍，低于近五年中位数32倍，但高于钨板块平均； - **景气度**：钨价受矿山安全检查支撑，**二季度或维持高位震荡**； - **风险偏好**：若美联储降息预期升温，**小金属板块弹性优于大盘**。 结论：**短线需等待缩量回踩19元确认支撑，中线可逢跌布局新能源材料业务超预期**。
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