恒大地产股票还能买吗_恒大地产股票最新走势

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2025-08-28 12

恒大地产股票还能买吗？ **不建议现阶段盲目抄底，需等待债务重组明朗化与政策信号同步确认。** ---

恒大地产股票最新走势：从“闪崩”到“横盘”

**2023年9月至今，恒大地产（3333.HK）在港交所的股价呈现“L型”震荡：** - 9月初复牌首日暴跌78%，随后两周在0.25港元附近横盘； - 10月中旬因境内债务重组草案流出，短线拉升至0.38港元，但量能不足，再次回落； - 11月至今日均成交额不足3000万港元，**换手率长期低于0.5%，流动性枯竭特征明显**。 ---

恒大地产股票还能买吗？五个关键问题自问自答

### 1. 公司基本面是否已经触底？ **尚未触底。** - **净资产为负**：2023年中报显示，归属股东权益-6443亿元，资不抵债程度继续扩大； - **销售断崖**：2023年1-10月合约销售额仅约200亿元，同比再降八成； - **土储减值**：截至6月末，总土储建面2.1亿㎡，其中三四线占比超六成，**去化周期超过10年**。 --- ### 2. 债务重组方案能否带来“重生”？ **方案仍存三大悬念。** - **境内债**：已展期或拟展期规模约1900亿元，但利息递延期限仅2年，**2025年集中到期压力巨大**； - **境外债**：10月提出的“债转股+新票据”组合，转股价格0.3港元，高于现价，**债权人接受度低**； - **隐性负债**：保交楼缺口估算仍需追加投入2000-3000亿元，**资金来源尚未落实**。 --- ### 3. 政策端是否出现“救助”信号？ **政策基调仍是“市场化、法治化”。** - **央行**：多次强调“满足房企合理融资”，但名单制管理下，恒大不在首批“白名单”； - **住建部**：保交楼专项借款优先支持“已售未交付”项目，**不直接输血母公司**； - **地方**：广州、深圳等地政府主导项目层面纾困，**股权层面未松动**。 --- ### 4. 技术面有无反弹契机？ **短线博弈窗口极窄。** - **筹码结构**：前十大股东持股超90%，**散户持仓不足5%，缺乏对手盘**； - **关键价位**：0.22港元为前期低点，若放量跌破，**下一支撑或在0.15港元**； - **量能指标**：30日均量线持续下行，**任何单日放量超5倍均需警惕诱多**。 --- ### 5. 替代标的有哪些？ **若看好地产困境反转，可关注更安全的“幸存房企”。** - **华润置地（1109.HK）**：融资成本3.5%，一二线土储占比80%，**现金流覆盖短债2.5倍**； - **龙湖集团（0960.HK）**：提前偿还2024年到期美元债，**商管业务贡献稳定现金流**； - **万科企业（2202.HK）**：国资背景+万物云分拆上市，**估值已反映极端悲观预期**。 ---

散户操作指南：三步风控框架

**第一步：设定仓位上限** - 单只股票不超过总资产的2%，**避免“赌一把”心态**； **第二步：动态止损** - 以0.22港元为硬止损，**盘中跌破立即离场**； **第三步：信息跟踪清单** - 每月15日关注销售简报； - 重组方案投票结果（预计2024年一季度）； - 港交所复牌后首份年报披露时间（2024年3月底）。 ---

机构观点分歧：多空逻辑对比

| 多头逻辑 | 空头逻辑 | | --- | --- | | 债务重组落地后，净资产或修复至正值 | 销售持续萎缩，资产变现能力下降 | | 保交楼政策托底，项目层面现金流改善 | 母公司层面仍被债权人追索，股权稀释严重 | | 极低估值隐含“困境反转”期权 | 港股流动性危机下，小盘股可能长期边缘化 | ---

历史复盘：从“恒大奇迹”到“恒大危机”

- **2017年**：股价最高冲至32.5港元，市值突破4000亿港元，**“高杠杆+高周转”模式被追捧**； - **2020年**：1300亿元战投回购压力引爆危机，股价腰斩至15港元； - **2022年**：停牌前最后交易日收报1.65港元，**市值蒸发95%**； - **2023年**：复牌后首日暴跌，**彻底沦为“仙股”**。 ---