国中水务股票怎么样_国中水务股票值得买吗

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2025-11-09 3

国中水务股票怎么样？先看清基本面

国中水务（600187）主营市政供水、污水处理及环保工程，业务横跨黑龙江、河北、山东等省份。2023年报显示，公司营收约28亿元，同比增长11.4%；归母净利润2.06亿元，同比大增38%。**毛利率维持在34%左右，高于行业平均的28%**，主要得益于老旧水厂提标改造带来的提价空间。

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现金流方面，经营现金流净额连续三年为正，2023年达到4.7亿元，足以覆盖当年2.3亿元的资本开支。**资产负债率52%，处于水务板块中游水平**，短期偿债压力可控。

国中水务股票值得买吗？关键看三大逻辑

1. 政策红利：污水资源化打开千亿市场

2024年1月，《国家节水行动方案》细则落地，明确提出到2025年地级市再生水利用率需超25%。**国中水务在河北廊坊的10万吨/日再生水项目已投运，水价较自来水低30%，毛利率却高出8个百分点**。机构测算，若全国再生水利用率提升10%，将新增运营规模4000万吨/日，对应设备投资超2000亿元。

2. 区域垄断：拿单能力藏在细节里

水务行业具有天然排他性，一个区域通常只授权一家运营商。国中水务的**“轻资产+技术输出”模式**使其能以更低成本获取项目： - 在黑龙江，通过托管运营老旧水厂，无需重资产投入即可收取每吨0.8元的处理费； - 在山东，采用ROT（改造-运营-移交）模式，将政府存量资产盘活，分成比例高达70%。

3. 估值洼地：PE仅12倍，分红率却超4%

当前股价对应2024年动态PE约12倍，显著低于水务板块平均的18倍。**近三年分红率稳定在40%，2023年每股派息0.12元，按现价计算股息率4.3%**。对比首创环保（PE15倍，股息率2.8%），性价比凸显。

潜在风险：这三点必须盯紧

1. 水价调整滞后

尽管发改委明确2025年前完成新一轮水价改革，但**地级市调价需听证会通过，周期可能长达18个月**。若成本上涨无法及时传导，将压缩利润空间。

（图片来源网络，侵删）

2. 应收账款占比高

2023年末应收账款达9.4亿元，占营收33%。**其中政府客户占比超60%，虽信用风险低，但回款周期长**（平均220天），可能影响现金流。

3. 新能源业务拖累

公司曾跨界光伏EPC，2023年该业务亏损0.3亿元。管理层已表态“逐步退出非核心业务”，但**资产剥离进度不及预期**可能继续侵蚀利润。

技术面：主力筹码正在悄悄集中

从周线看，股价自2023年8月低点2.91元反弹后，**在3.2-3.8元区间横盘震荡8个月**，期间成交量持续萎缩。近期出现两大信号： - **60周线拐头向上**，与120周线形成金叉，为2022年以来首次； - **股东户数连续5季度减少**，筹码集中度从6.8万户降至4.2万户，显示机构吸筹。