常铝股份股票怎么样_常铝股份未来走势分析

常铝股份基本面速览：它到底做什么？

常铝股份（002160.SZ）全称江苏常铝铝业集团股份有限公司，成立于1987年，2007年在深交所挂牌。公司主营铝板带箔及深加工产品，下游覆盖汽车热交换、家用空调、新能源电池壳体三大赛道。2023年财报显示，汽车与新能源业务合计贡献营收比例已超55%，传统空调箔占比下滑至30%以下，业务结构正在快速升级。

常铝股份股票怎么样？先看财务体检

盈利：毛利率拐点已现？

2023年归母净利润1.26亿元，同比大增178%，核心原因在于高附加值电池铝箔放量。单吨加工费由2022年的1.8万元提升至2.3万元，带动整体毛利率从11.4%回升至14.9%。

负债：杠杆是否安全？

资产负债率58%，处于行业中位；但有息负债率仅28%，利息覆盖倍数3.7倍，偿债压力可控。

现金流：经营能否自给？

近三年经营现金流净额均值为2.1亿元，足以覆盖资本开支。2024Q1在建工程余额9.4亿元，对应年产3万吨电池箔项目，预计2025年投产，资金缺口由定增+银行授信解决。

行业风口：新能源铝箔需求到底有多大？

全球动力电池装机量2023年达705GWh，机构预测2026年将突破1.5TWh。按每GWh需铝箔400吨计算，2026年仅电池箔需求就达60万吨，年复合增速28%。常铝股份现有电池箔产能4万吨，市占率约7%，若新项目达产，市占率有望升至10%以上。

常铝股份未来走势分析：四大关键变量

变量一：加工费能否继续抬升？

2024年Q2电池箔加工费已出现松动，从高点2.5万元/吨回落至2.2万元。核心观察点是新增产能投放节奏：若下半年行业新增产能低于预期，加工费有望重新企稳。

（图片来源网络，侵删）

变量二：客户绑定深度

公司已进入宁德时代、比亚迪、国轩高科供应链，2023年前五大客户占比42%。若2024年能突破LG新能源、松下等海外客户，估值溢价将显著提升。

变量三：成本端铝价波动

铝价每上涨1000元/吨，对电池箔成本影响约600元。公司采用“铝价+加工费”定价模式，可部分转嫁，但库存周期约45天，短期仍存盈利扰动。

变量四：技术迭代风险

4680大圆柱电池若大规模商用，所需铝箔厚度将从目前主流的13μm降至8μm，技术门槛陡升。常铝已储备8μm产品并送样特斯拉，领先国内同行半年以上。

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估值对比：常铝股份便宜还是贵？

截至2024年6月，常铝股份动态PE约18倍，低于铝箔龙头鼎胜新材（25倍），但高于传统铝加工股明泰铝业（12倍）。PEG仅0.6，反映市场尚未充分定价新能源业务的高增速。

投资者最关心的问题：现在能不能上车？

短线博弈者：关注加工费数据与铝价走势，若7月行业排产超预期，存在波段机会。

中线投资者：等待定增落地（预计2024Q3），届时产能扩张路径更清晰。

长线持有者：2025年新产能释放后，若市占率突破10%，对应净利润有望达4亿元，给予25倍PE则市值空间100亿元，较当前仍有60%上行空间。

风险提示：别忽视的三件事

• 产能过剩：2024年行业规划新增电池箔产能超30万吨，需警惕价格战。
• 技术替代：复合集流体若量产，可能分流铝箔需求。
• 政策退坡：若新能源车补贴提前退出，将影响下游排产。