福建水泥股票值得买吗？先看基本面
福建水泥（600802.SH）是福建省内产能最大的水泥熟料供应商，主营“建福”“炼石”两大品牌。要回答“福建水泥股票值得买吗”，先拆解三张表：
- 营收结构：水泥熟料占比约九成，骨料与环保业务占比不足一成，区域集中度极高。
- 毛利率：近三年平均28%，高于行业均值22%，得益于自有石灰石矿山与低运输半径。
- 负债率：2023年末为46%，有息负债持续下降，财务费用率已压至2%以下。
福建水泥股票未来走势如何？需求与供给两端拆解
需求端：福建基建还能火多久？
福建2024年省级重点项目年度计划投资约七千亿，其中交通、能源、水利三大领域占比过半。水泥需求与基建节奏高度相关，简单测算：
- 每亿元交通投资≈1.1万吨水泥需求；
- 2024年交通投资预算同比增长12%，对应新增水泥需求约90万吨。
叠加城中村改造、平急两用公共基础设施等增量，福建水泥省内销量有望维持5%左右年复合增速。
供给端：错峰生产与产能置换的双重挤压
福建全省水泥熟料设计产能约五千万吨，实际利用率仅七成。2024年起：
- 全年错峰生产不少于一百天，有效供给收缩一成；
- 省内暂无新增产能指标，老旧产能置换以减量为主。
供给收缩叠加需求微增，区域水泥价格中枢有望抬升至每吨四百元以上，吨毛利或重回百元区间。
福建水泥股票估值：便宜还是陷阱？
截至2024年6月，福建水泥动态市盈率约8倍，市净率0.9倍，均处于近十年10%分位以下。对比同业：
- 海螺水泥PE 9倍，PB 1.1倍；
- 华新水泥PE 10倍，PB 1.3倍。
低估值的底层逻辑是市场对“水泥需求长期下滑”的担忧。但福建区域有其特殊性：
- 沿海经济带建设、对台融合示范区带来持续项目；
- 省内石灰石资源稀缺，外地水泥输入成本高，形成天然护城河。
若2024年净利润回到十亿元级别，对应股息率有望超过6%，高股息策略或吸引长线资金。
福建水泥股票技术面：底部放量还是下跌中继？
打开周线图，2021年至今形成清晰下降通道，2024年4月触及4.2元低点后，出现以下信号：
- MACD周线金叉，红柱持续放大；
- 成交量较年内均值放大三倍，资金介入痕迹明显；
- 年线（250日均线）仍向下，短期反弹未扭转长期趋势。
关键压力位在5.8元附近，若放量突破，第一目标位可看至6.5元，对应20%上行空间。
福建水泥股票潜在风险：不可忽视的三把刀
需求断崖风险
若地产新开工面积继续下滑30%，即使基建对冲，水泥总需求仍可能负增长。
煤炭价格波动
煤炭占水泥成本六成，若动力煤价格重回千元以上，吨毛利将缩水三十元。
环保加码
超低排放改造单条生产线需投入两亿元，若强制推行，将吞噬两年净利润。
福建水泥股票操作策略：左侧还是右侧？
自问：现在适合抄底吗？
自答：若追求高股息，可在4.5元以下分批建仓，每跌5%加一成仓位，总仓位不超过组合的10%。若偏好趋势，等待放量突破5.8元后回踩不破再介入。
自问：止损位设在哪里？
自答：有效跌破4元整数关口，或季度吨毛利跌破七十元，需无条件离场。
福建水泥股票与可转债联动机会
福建水泥2022年发行的“建工转债”剩余规模仅1.8亿元，转股价5.66元，溢价率不足5%。若正股突破6元，转债或出现股债联动拉升，短线资金可关注日内套利机会。
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