方大特钢股票值得长期持有吗_方大特钢股票分红率怎么样

一、方大特钢是谁？先搞清公司基本面

方大特钢（600507）隶属于辽宁方大集团，主营特种钢材、汽车板簧、弹簧扁钢等，生产基地位于江西南昌。2023年报显示，公司营业收入约265亿元，净利润18.4亿元，资产负债率42%，现金流充裕。核心看点：

• 高市占率：弹簧扁钢国内市占率超45%，议价能力强。
• 成本控制：自有矿山+长协矿，吨钢成本低于行业均值约120元。
• 高分红传统：近五年平均分红率58%，2023年股息率8.7%。

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二、方大特钢股票值得长期持有吗？

自问：长期持有最怕什么？
自答：行业周期下行、盈利不可持续、管理层乱花钱。

1. 行业周期如何对冲？

钢铁行业强周期，但方大特钢产品结构偏特钢，下游汽车、工程机械需求波动小于普钢。2024年国家推动设备更新，预计特钢需求增速3%—5%，高于普钢。

2. 盈利能否穿越周期？

过去十年，方大特钢ROE均值18%，行业低谷期仍保持正利润，秘诀在于：

1. 极致成本：人均产钢1800吨/年，行业第一。
2. 高周转：存货周转天数28天，比行业快10天。
3. 低资本开支：每年CAPEX仅占净利润15%，自由现金流充沛。

3. 管理层是否靠谱？

方大系以现金墙发年终奖闻名，管理层薪酬与ROE挂钩，且历史上从未增发摊薄，反而累计回购12亿元。长期持有可安心。

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三、方大特钢股票分红率怎么样？

自问：分红率高低看什么？
自答：看分红比例、股息率、持续性。

1. 分红比例

2020—2023年分红占净利润比例：

• 2020年：110%（特别股息）
• 2021年：60%
• 2022年：50%
• 2023年：80%

平均75%，秒杀多数钢铁股。

2. 股息率

按2024年6月股价4.6元计算：

• 2023年每股分红0.40元，股息率8.7%
• 若2024年维持0.35元，股息率仍有7.6%

3. 持续性

公司承诺未来三年分红不低于净利润50%，且账面未分配利润83亿元，足够覆盖5年分红。

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四、估值与风险：现在上车贵不贵？

1. 估值水平

截至2024年6月：

• 动态PE：5.8倍，低于行业均值8.2倍
• PB：0.9倍，破净状态
• EV/EBITDA：3.1倍

若给予8倍PE，对应股价6.4元，潜在空间39%。

2. 主要风险

1. 钢价大跌：若螺纹吨价跌破3300元，盈利或腰斩。
2. 需求不及预期：地产新开工下滑拖累板材需求。
3. 大股东质押：方大集团质押率68%，极端行情或引发平仓担忧。

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五、实战策略：如何分批建仓？

自问：怕买在半山腰怎么办？
自答：用股息再投入+网格交易。

1. 股息再投入

每年分红到账后，以除权价自动买入，复利效应显著。假设股价不涨，10年可攒出1.8倍股数。

2. 网格区间

设定4.0—5.5元区间，每跌0.2元加仓10%，每涨0.3元减仓5%，兼顾波动收益。

3. 长期仓位

核心仓60%不动，卫星仓40%做T，降低持仓成本。

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六、投资者问答：最关心的5个问题

Q1：钢铁行业夕阳了吗？
A：总量见顶，但特钢进口替代空间仍大，2023年我国特钢进口300万吨，方大特钢可抢占份额。

Q2：为何负债率低于同行？
A：公司先款后货模式，应收账款仅占营收3%，现金流好自然负债低。

Q3：未来增长点在哪？
A：布局新能源汽车用钢，已通过比亚迪、蔚来认证，2025年贡献利润或超5亿元。

Q4：会不会突然不分红？
A：公司章程规定分红需股东大会通过，大股东持股48%，历史上从未否决。

Q5：与宝钢股份比如何？
A：宝钢规模大但分红率仅50%，方大特钢小而美，股息率更高，适合防守型投资者。