600795股票今日行情_国电电力还能买吗

一、600795今日分时表现：高开低走背后的资金动向

早盘集合竞价阶段，600795国电电力以4.32元高开1.41%，成交量放大至昨日同期的2.3倍。随后半小时内快速回落至4.25元，**大单净流出超1.2亿元**，但10:30后买盘突然涌入，将股价重新推回4.30元上方。这种“早盘洗盘+午前回收”的经典分时形态，往往出现在主力试探抛压的阶段。

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二、国电电力基本面三问三答

1. 为什么2023年净利润下滑却推高分红？

公司年报显示净利润同比下降18%，但**每股派息0.18元**创历史新高。核心原因在于：

• **新能源补贴到账**：全年收回补贴款47亿元，直接改善现金流
• **折旧政策调整**：火电机组折旧年限延长3年，释放约9亿元利润

2. 煤电联营模式能否抵御煤价波动？

通过对比发现，**国电电力长协煤覆盖率已达92%**，较2022年提升15个百分点。当秦皇岛5500大卡煤价超过800元/吨时，公司自有煤矿（产能1200万吨/年）开始**内部低价调拨**，测算可降低燃料成本约0.04元/度。

3. 风光装机进度是否达标？

截至2024Q1，公司风电/光伏装机达**8.7GW/5.2GW**，较“十四五”目标尚有**3.1GW缺口**。但值得注意的是，内蒙古阿拉善基地1.2GW光伏项目已获批复，预计2025年6月前并网，**将贡献年发电量18亿度**。

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三、技术面关键位：4.35元是牛熊分水岭

从周线级别观察：

1. 筹码峰分布：4.35元上方存在2023年8月套牢盘（约6.8亿股）
2. MACD指标：周线级别出现第三次底背离，红柱持续放大
3. 量价关系：最近三周阳线成交量呈阶梯式递增，**突破需单日成交≥35万手**

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四、机构最新动向：北向资金与险资的博弈

港交所数据显示，**5月北向资金增持600795达1.03亿股**，创2021年以来单月新高。与此同时，中国人寿资管却在5月28日减持2800万股，减持均价4.29元。这种分歧源于：

• 外资看重“中特估”背景下电力资产重估机会
• 险资担忧容量电价政策落地不及预期

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五、实战策略：三种仓位配置方案

方案A：短线博弈（1-2周）

若盘中放量突破4.35元且**分时回踩不破4.30元**，可建仓1/3仓位，止损位设4.20元，目标位4.50元（对应2023年密集成交区下沿）。

方案B：中线波段（3-6个月）

等待季度报确认容量电价增收（预计2024Q2单季增利5-7亿元），在4.10-4.15元区间分批建仓，仓位控制在50%以内，动态止盈采用**移动均线法**（跌破20周线减仓）。

方案C：长期配置（1年以上）

基于“煤电+绿电”双轮驱动逻辑，采用股息再投资策略：假设未来三年保持0.18元/股分红，现价4.28元对应股息率4.2%，**复利再投入可降低持仓成本约12%**。

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六、风险提示：不可忽视的三把达摩克利斯之剑

1. 煤价黑天鹅：若地缘政治导致国际煤价飙升至120美元/吨以上，长协履约率可能下降

2. 绿电消纳：西北特高压建设进度若延迟，阿拉善项目弃光率或达8%-10%

3. 利率环境：美联储加息周期延长将压制高股息资产估值，**电力板块β系数可能从0.7升至1.1**

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七、投资者问答实录

Q：现在4.3元买入，年底看到多少？
A：采用DCF估值法，假设2024-2026年自由现金流复合增速8%，WACC取6.8%，合理估值区间4.6-4.9元。若煤价维持当前水平且风光装机超预期，**年末目标价可看5.1元**。

Q：与长江电力相比有何优劣？
A：国电电力弹性更大（β值1.02 vs 长电0.65），但分红稳定性较弱（近三年分红率35%-55%波动 vs 长电70%恒定）。适合追求成长性且能承受波动的投资者。