一、重庆银行基本面速览：资产质量与盈利水平
重庆银行（01963.HK / 601963.SH）成立于1996年，是西部首家“A+H”上市城商行。截至最新财报，**总资产突破7000亿元**，存款规模稳居重庆地区前三。近三年净利润复合增长率保持在**8%—10%**，ROE维持在**11%左右**，在城商行中处于中上水平。
二、重庆银行股票值得长期持有吗？
1. 区域经济红利能否持续？
重庆作为西部唯一直辖市，GDP增速连续多年高于全国平均。**成渝双城经济圈、陆海新通道**等国家战略叠加，基建、制造、消费金融需求旺盛。重庆银行本地贷款占比超过60%，**直接受益于区域信贷扩张**。
2. 资产质量是否稳健？
不良贷款率连续三年低于**1.3%**，拨备覆盖率保持在**300%以上**，风险抵补能力优于同业。对公贷款中，**城投与基建类占比约35%**，虽受化债政策影响，但重庆市级财政实力较强，系统性风险可控。
3. 估值是否具备安全边际？
A股最新市净率（PB）约**0.45倍**，港股PB仅**0.30倍**，均处于历史10%分位以下。**股息率超过6%**，显著高于十年期国债收益率，具备“类债券”配置价值。
三、重庆银行股票分红率是多少？
1. 历年分红数据拆解
- 2023年度：每股派息0.34元，分红比例**30.2%**
- 2022年度：每股派息0.32元，分红比例**29.8%**
- 2021年度：每股派息0.30元，分红比例**29.5%**
可以看出，**分红率稳定在30%左右**，且绝对金额逐年小幅提升。
2. 未来分红能否维持？
监管要求商业银行核心一级资本充足率不低于**7.5%**，重庆银行最新指标为**9.8%**，仍有**2.3个百分点缓冲**。在盈利增速不大幅下滑的前提下，**未来三年维持30%分红概率较高**。
四、潜在风险与对冲策略
1. 利率下行压缩息差
2023年净息差**1.83%**，同比下降12bps。若LPR继续下调，可能再压缩10bps。**对策**：关注负债成本管控能力，活期存款占比每提升1%，可对冲约3bps息差压力。
2. 城投债务展期冲击
重庆银行城投类贷款中，**区县级平台占25%**，需警惕弱资质区域展期风险。**对策**：跟踪重庆市级化债专项债发行进度，若2024年落地规模超500亿元，可缓释不良生成率0.2个百分点。
3. 港股流动性折价
H股日均成交额不足1000万港元，**折价率高达35%**。**对策**：通过A+H套利或持有A股享受更高流动性，同时利用港股通红利税优势（10% vs 内地20%）。
五、投资者常见疑问解答
Q1：重庆银行与成都银行谁更值得买？
成都银行PB约0.7倍，ROE达16%，但股息率仅4%。**若追求高股息选重庆银行，若看重成长性选成都银行**。
Q2：现在买入还是等跌破净资产再出手？
当前A股PB已低于2022年10月低点，**历史底部区域无需过度择时**。可采用**“分三批建仓”**：每下跌5%加仓一次，降低持仓成本。
Q3：持有期限多久合适？
参考2019—2023年股价波动区间（A股5.8—9.2元），**3年为一个盈利周期**。若2025年PB修复至0.7倍，叠加6%股息，年化收益可达**15%—18%**。
六、机构最新观点汇总
- 中金公司：维持“跑赢行业”，目标价7.5元，**核心逻辑为区域经济复苏+高股息防御**。
- 国泰君安：下调2024年盈利预测3%，但认为**估值已充分反映悲观预期**。
- 招商证券：首次覆盖给予“强烈推荐”，**将重庆银行纳入“高股息30”组合**。
七、实操指南：如何参与重庆银行股票
1. 开户与通道
A股需开通沪深账户，港股需开通港股通或香港券商账户。**港股通投资者注意**：红利税按10%代扣，比直接投资H股（20%）更优。
2. 仓位配置建议
高股息组合中建议占比**5%—8%**，搭配电力、高速公路等防御板块，**降低单一行业波动风险**。
3. 关键跟踪指标
- 每季度**不良生成率**是否低于0.8%
- **核心一级资本充足率**是否持续高于9.5%
- 重庆地区**基建投资增速**是否保持8%以上
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