赣粤高速股票值得买吗_赣粤高速分红怎么样

一、赣粤高速股票值得买吗？先看基本面

**1. 公司定位与核心资产** 赣粤高速（600269）是江西省唯一的高速公路上市平台，控股昌九、昌樟、昌泰等“黄金通道”，总里程约800公里，占全省收费高速里程的20%以上。 **2. 财务速览** - 2023年营收68.4亿元，同比增长11.7%；净利润15.9亿元，同比增长22.3%。 - **毛利率高达54%**，显著高于行业平均的42%，得益于低成本改扩建与政府补贴。 - 资产负债率46%，低于行业警戒线，偿债压力可控。 **3. 估值水平** 当前市盈率（TTM）约7.8倍，处于近十年30%分位；股息率6.2%，高于十年期国债收益率2倍以上。 ---

二、赣粤高速分红怎么样？历史数据说话

**1. 分红连续性** 自2004年上市以来，**连续19年派息**，从未中断，累计分红超120亿元。 **2. 分红比例** - 近五年平均分红率**55%**，2023年提升至60%，每股派息0.48元。 - **分红增速**与净利润同步，2020-2023年复合增长9.8%。 **3. 除权除息表现** 过去三年除权后30天内，股价平均填权幅度达**92%**，显示市场对分红的认可。 ---

三、未来增长点：收费公路之外的三张牌

**1. 改扩建红利** 昌九高速“四改八”工程2025年完工，预计车流量提升30%，单车收费提高15%。 **2. 光伏+储能布局** 已投运服务区光伏装机120MW，年发电1.5亿度，**毛利率超70%**，成为新利润池。 **3. 智慧交通订单** 子公司方兴科技中标江西省智慧高速项目，2024-2026年潜在订单超10亿元。 ---

四、风险清单：哪些因素可能拖累股价？

- **政策风险**：江西省2025年可能推行差异化收费，对货车收入影响-5%至-8%。 - **替代竞争**：赣深高铁分流效应已显现，2023年昌泰段客车流量下滑2.3%。 - **利率敏感**：若央行加息50个基点，公司财务费用将增加约4000万元。 ---

五、机构观点：分歧中的共识

**1. 看多派** 中信证券：目标价6.2元（现价5.1元），逻辑是“低估值+高分红+改扩建催化”。 **2. 谨慎派** 中金公司：中性评级，担忧高铁分流和资本开支上升，2025年自由现金流或转负。 **3. 北向资金动向** 近半年增持2800万股，持仓比例从1.2%升至2.7%，**外资定价权增强**。 ---

六、投资者实战：三种持仓策略

**1. 收息策略** 现价买入1万股，年分红4800元，**股息覆盖交易成本仅需1.5年**。 **2. 波段策略** 参考PB-ROE模型，0.9倍PB以下加仓，1.1倍PB减仓，历史胜率68%。 **3. 长期配置** 若2025年改扩建后净利润达20亿元，按60%分红率计算，股息率将升至**7.5%**。 ---

七、常见疑问解答

**Q：赣粤高速会破发吗？** A：当前每股净资产5.83元，股价低于净资产12%，**破净幅度为2018年以来最大**，安全边际较高。 **Q：分红需要持股多久？** A：股权登记日收盘前持有即可，**T+1日到账**，无需长期锁定。 **Q：与宁沪高速相比谁更优？** A：宁沪高速股息率4.8%但成长性弱，赣粤高速**股息率+成长性综合得分更高**。