得润电子股票怎么样_得润电子股票值得长期持有吗

新网编辑资讯栏目 – 财经资讯 2025-09-17 21

得润电子基本面速览：它到底做什么？

得润电子（002055.SZ）成立于1989年，总部在深圳，主营业务分三大块：连接器、汽车电子、精密组件。其中，连接器收入占比约55%，汽车电子占比快速提升至30%以上，精密组件则围绕消费电子代工。公司最大的看点是汽车高压连接器与车载充电模块，直接绑定比亚迪、蔚来、理想等头部新能源车企。

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得润电子股票怎么样？先看财务数据

营收与利润：增速与波动并存

2023年营收约96亿元，同比增长18%，创上市以来新高。
扣非净利润2.4亿元，同比扭亏，但净利率仅2.5%，低于行业平均。
毛利率18.6%，比2022年提升2.3个百分点，主因汽车电子业务放量。

现金流与负债：扩张期的阵痛

公司近三年CAPEX年均超12亿元，导致经营现金流净额连续三年为负。2023年末资产负债率62%，短期借款占比高，利息费用吃掉近30%的营业利润。一句话：成长性不错，但财务杠杆偏大。

得润电子股票值得长期持有吗？核心逻辑拆解

1. 新能源赛道β：高压连接器需求爆发

全球新能源车渗透率从2020年的4%飙升至2023年的18%，800V高压平台成为主流。每辆新能源车高压连接器价值量1500~2500元，2025年国内市场规模有望突破300亿元。得润电子市占率约8%，位列本土前三。

2. 客户壁垒α：绑定比亚迪的“双刃剑”

比亚迪贡献得润汽车电子收入的60%以上，订单稳定但议价能力弱。2023年比亚迪提出年降3%~5%，直接压缩得润毛利率。不过，公司也在导入小鹏、广汽埃安等新客户，单一客户风险有望缓解。

3. 技术迭代风险：800V到1200V的跨越

下一代1200V碳化硅平台对连接器耐压、散热提出更高要求。得润研发投入占比5.2%，低于瑞可达的7.8%。若技术掉队，可能被泰科、安费诺等外资反超。

估值对比：得润电子处于什么位置？

公司	2024E PE	2024E PEG	汽车电子收入占比
得润电子	28倍	1.1	32%
瑞可达	35倍	1.4	70%
电连技术	40倍	1.6	25%

结论：得润估值低于纯正高压连接器标的，但高于传统消费电子连接器公司，反映市场对其“新能源转型”的半信半疑。

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潜在催化剂与风险清单

催化剂

比亚迪海豹、仰望U8等爆款车型持续放量，带动高压连接器出货量超预期。
欧洲车企定点突破：公司已拿到某德系豪华品牌800V项目小批量订单，2025年或贡献5亿元收入。
子公司Meta System（意大利）车载充电机业务扭亏，2024年有望贡献1亿元净利润。

风险

价格战：行业产能2024年集中释放，高压连接器单价可能下滑10%~15%。
财务费用：若美联储推迟降息，公司美元债利息支出将增加2000万元。
大股东质押：实控人邱建民累计质押股份占其持股的78%，存在平仓风险。

投资者最关心的问题：现在能上车吗？

问：股价已经反弹30%，会不会追高？
答：2024年一致预期净利润4.2亿元，对应PE 28倍。若2025年净利润做到6.5亿元（对应50%增长），PE将降至18倍。短期看，Q2比亚迪排产环比提升20%，业绩有催化；长期看，需跟踪新客户拓展与Meta盈利拐点。

问：和瑞可达比，选谁？
答：瑞可达客户更分散（蔚来、理想、宁德时代），技术领先，但估值贵35%；得润弹性大，缺点是比亚迪依赖症。若看好比亚迪产业链，得润是“锐度”更高的选择。

问：止损位设在哪？
答：技术面上，2023年11月低点7.8元是重要支撑位，对应市值60亿元（约1.2倍PB）。若跌破且放量，需警惕戴维斯双杀。