600136股票怎么样？退市风险大吗？——这是近期在雪球、东财股吧里出现频率最高的问题。本文用通俗语言拆解财务、监管、行业、资金四大维度，帮你判断这只曾经的“影视第一股”到底还有没有翻身机会。
一、600136是谁？为何突然成焦点
600136对应的是“*ST明诚”，原名当代明诚，曾手握西甲、欧足联等顶级体育版权，市值一度突破300亿。2023年4月被实施退市风险警示后，股价从最高26元一路跌到1元边缘，**“面值退市”警报**拉响，这才让散户集中提问。
二、退市风险到底有多大？先看清三条硬规则
1. 面值退市：1元生死线
根据沪深交易所规定，连续20个交易日收盘价低于1元即强制退市。截至2024年6月12日，600136报收1.03元，**距离红线仅一步之遥**。若再出现两个跌停，将直接触发。
2. 财务退市：净资产为负+审计否定
2023年报显示公司净资产-21.4亿元，且被出具“无法表示意见”审计报告。**两项同时踩雷**，理论上已符合退市条件，只是交易所暂未最终裁决。
3. 重大违法退市：历史旧账未清
2023年12月湖北证监局下发《行政处罚事先告知书》，认定2018-2020年虚增收入17.5亿元。**若后续被认定为重大违法，退市将无缓冲期**。
三、公司自救三板斧，哪招最靠谱？
1. 破产重整：已获法院受理，但关键在“战投”
2024年5月武汉中院裁定受理重整，目前公开招募投资人。**若出现国资或大型传媒集团接盘**，股价可能脱离1元区；反之，重整失败将加速退市。
2. 债务豁免：控股股东拟免债15亿
控股股东武汉当代集团签署协议，拟豁免15亿元债务。**此举可直接增厚净资产**，但需股东大会通过且完成工商变更，流程最快需2个月。
3. 资产剥离：卖掉双刃剑体育回血
公司计划出售双刃剑体育股权，评估价约3.5亿元。**若能在6月底前完成交割**，可暂时缓解现金流，但对净资产改善有限。
四、行业对比：影视体育赛道还值得赌吗？
与600136业务最接近的是华录百纳（300291）和力盛体育（002858）。
- **华录百纳**：背靠央企华录集团，2023年净利润转正，PE 35倍。
- **力盛体育**：专注赛车赛事，现金流稳定，负债率仅28%。
反观*ST明诚，**版权业务萎缩、负债率超200%**，行业地位已边缘化。
五、散户最关心的三个实操问题
Q1：现在抄底博重整，胜率多高？
参考2023年*ST博天（603603）重整案例，法院受理后股价翻倍，但前提是**战投确定+方案超预期**。目前600136战投名单未公布，**胜率不足三成**。
Q2：被套30%，割肉还是补仓？
若持仓成本高于2元，**补仓摊薄意义不大**；若成本在1.1元以内，可设止损位0.95元，跌破即离场。
Q3：退市后还能去老三板交易吗？
可以，但老三板流动性极差，**日均成交不足万元**，且股价普遍再打三折。
六、技术面信号：1元附近的“死亡博弈”
最近5个交易日，600136每天尾盘出现**百万级大单托盘**，疑似游资做“1元保卫战”。但成交量持续萎缩，**量价背离明显**，需警惕突然闪崩。
七、关键时间节点：未来60天决定命运
- 6月30日：重整投资人报名截止
- 7月15日：2024年半年报预告，若净资产仍为负，退市预期升温
- 8月20日：法院裁定重整计划，若未通过，将进入破产清算
八、一句话给不同持仓者的建议
短线客：只看1元盘口，跌破即走；长线赌重整：等战投名单落地再考虑；深套者：设好止损，避免越陷越深。
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