大通燃气股票怎么样_大通燃气股票未来走势分析

大通燃气股票怎么样？——基本面速览

大通燃气（000593.SZ）主营城市燃气分销、LNG贸易及综合能源服务，注册地在四川成都。最新财报显示：

• 营收结构：管道天然气销售占比约七成，LNG批发与分布式能源项目贡献剩余三成；
• 毛利率：近三年维持在17%—19%，低于行业龙头，但优于区域性同行；
• 负债率：2023年末资产负债率52%，有息负债以中长期银团贷款为主，偿债压力可控。

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大通燃气股票未来走势分析——三大驱动因子

1. 气源成本是否继续下降？

问：国际LNG现货价格从2022年高点回落超60%，对公司盈利弹性有多大？
答：大通燃气长约占比约55%，现货占比30%，其余为自有液厂。若2024年东北亚现货均价维持10—11美元/百万英热，公司采购成本有望再降0.25元/方，**直接增厚燃气分销毛利率2个百分点**。

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2. 区域需求能否超预期？

四川、江西、辽宁三省为公司核心市场：

• 工业煤改气：四川省2024—2025年计划再淘汰10蒸吨以下燃煤锅炉2200台，潜在新增气量4.5亿方；
• 居民顺价机制：南昌、赣州等地已启动居民气价联动，调价幅度0.12—0.15元/方，**预计带来年化收入增量1.2亿元**。

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3. 新项目投产节奏如何？

公司在建及储备项目一览：

1. 大连金普新区分布式能源站：装机120MW，2024Q3投运，年售电量7.5亿度；
2. 赣州信丰LNG调峰储配站：储罐16万方，2025年投运，可贡献周转量8亿方；
3. 成都“零碳园区”综合能源项目：光伏+燃气三联供，IRR测算12.8%，已获建行绿色贷款授信。

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估值对比：大通燃气处于什么水位？

截至2024年6月14日收盘：

指标	大通燃气	深圳燃气	贵州燃气
市盈率(TTM)	14.2倍	16.5倍	18.9倍
市净率(LF)	1.28倍	1.55倍	1.76倍
股息率	2.4%	2.1%	1.8%

结论：大通燃气估值低于一线地方国企，**若新项目兑现业绩，估值修复空间约15%—20%**。

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技术面：关键价位拆解

以2023年10月—2024年6月日K线为例：

• 底部区间：5.30—5.50元，三次下探均未放量，筹码锁定良好；
• 颈线位：6.10元，2024年4月放量突破后回踩确认，形成小级别W底；
• 量能观察：近期日均成交额放大至1.8亿元，为半年均值的1.7倍，**短线资金介入迹象明显**。

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潜在风险点

1. 顺价滞后：若地方物价部门推迟居民调价，燃气采购成本无法完全传导，单季毛利率可能下滑2—3个百分点；
2. 气源竞争：国家管网持续开放跨省管道，上游煤层气、页岩气直供大工业用户，或挤压公司存量客户；
3. 项目延期：大连分布式项目环评二次公示后收到居民投诉，存在竣工推迟3—6个月的可能。

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操作策略：短、中、长期视角

短线（1—3个月）

若股价回踩5.90—6.00元且缩量，可轻仓介入，止损位5.60元，目标位6.60元。

中线（6—12个月）

等待半年报确认气源成本下降逻辑，若净利润增速≥25%，可加仓至总仓位15%，目标价7.20元。

长线（1—3年）

跟踪分布式能源与综合能源项目ROE能否稳定≥10%，若达标且派息率维持30%以上，可视为类债券型防御配置，**复合收益预期8%—12%**。