中超控股股票怎么样_中超控股股票值得买吗

一、公司基本面速览：它到底是做什么的？

中超控股的主营业务是**电线电缆的研发、制造与销售**，产品覆盖高压、超高压、特种电缆，下游客户集中在国家电网、南方电网、轨道交通、新能源发电等领域。 **亮点**： - 拥有“中超”与“远方”两大品牌，合计产能约60万公里/年； - 2023年高压电缆订单同比增长42%，新能源电缆订单增长68%； - 子公司远方电缆中标白鹤滩—江苏±800kV特高压直流工程，单笔合同金额达4.7亿元。 ---

二、财务体检：盈利、负债与现金流

1. 盈利能力

2023年报显示： - 营业收入：78.3亿元，同比+15.6%； - 归母净利润：1.82亿元，同比+38.4%； - 毛利率：14.9%，较2022年提升1.7个百分点。 **问题**：净利润率仅2.3%，仍低于行业平均3.5%。

2. 负债与现金流

- 资产负债率：68.4%，连续三年下降； - 经营性现金流净额：3.1亿元，由负转正； - 有息负债：27.6亿元，财务费用率2.8%，处于可控区间。 **结论**：盈利改善明显，但高负债仍是隐忧。 ---

三、行业景气度：特高压+海风带来多大增量？

1. 特高压建设进入第二轮高峰

国家电网规划“十四五”期间特高压投资3800亿元，2024—2025年将密集投运10条直流线路。 **对中超控股的影响**： - 高压电缆需求年复合增速有望保持25%以上； - 公司220kV及以上电压等级产品占比已提升至35%，受益弹性大。

2. 海上风电抢装潮

广东、福建、江苏三省2024年新增海风装机预计达12GW，海缆需求超50亿元。 **中超控股布局**： - 控股子公司江苏中超海缆2023年投产，具备500kV海缆生产能力； - 已中标中广核惠州港口二海缆项目，金额3.4亿元。 ---

四、估值对比：便宜还是陷阱？

- 动态市盈率（TTM）：18.2倍，低于电缆板块平均22倍； - 市净率：1.4倍，处于近五年30%分位； - 股息率：1.1%，分红率约20%，稳定性一般。 **自问自答**： Q：估值低是否意味着安全垫？ A：低估值源于盈利波动大，若特高压订单持续放量，估值修复空间可达25%—30%。 ---

五、技术面：股价处于什么位置？

- 月线级别：2021—2023年构筑“W底”，颈线位3.8元； - 周线级别：MACD金叉，成交量温和放大； - 日线级别：短期阻力位4.5元，支撑位3.9元。 **策略**：若放量突破4.5元，可视为中期趋势反转信号。 ---

六、潜在风险：别忽视的三把刀

1. **铜价波动**：铜占成本70%，若LME铜价突破9500美元/吨，毛利率可能压缩2个百分点； 2. **应收账款**：2023年末应收账款26.8亿元，占流动资产48%，客户集中度高； 3. **大股东质押**：控股股东中超集团质押率79%，股价下跌可能触发平仓线。 ---

七、机构观点：分歧在哪里？

- **中信证券**：给予“增持”评级，目标价5.2元，逻辑是特高压订单超预期； - **国泰君安**：维持“中性”，认为海风业务放量节奏慢于预期； - **北向资金**：2024年一季度增持320万股，持仓比例升至1.8%，为两年来新高。 ---

八、投资者操作手册：三步走策略

1. **短线**：3.9—4.5元区间波段，止损位3.7元； 2. **中线**：等待Q2订单数据，若高压电缆收入占比突破40%，加仓至5成仓； 3. **长线**：跟踪铜价与海风政策，若2025年海风收入占比达20%，可视为成长股。