公司基本面：三七互娱到底做什么？
三七互娱全称“三七互娱网络科技集团股份有限公司”，A股代码002555，总部位于广州天河。它起家于网页游戏发行，现已形成“游戏研发+全球发行+元宇宙布局”的三驾马车。2023年报显示，公司营收165亿元，其中移动游戏占比87%，海外收入首次突破60亿元，增速达41%。
财务健康度：三七互娱赚钱吗？
很多人问“三七互娱值得去吗”，先看它有没有钱发高薪。
- 毛利率：长期保持在82%以上，高于行业平均的75%。
- 净利率：2023年为18.6%，比完美、吉比特略低，但比巨人、游族高。
- 现金流：经营性现金流净额连续三年>30亿元，账上现金+理财合计超70亿元。
- 负债率：仅28%，几乎无有息负债，财务结构稳健。
一句话：公司不缺钱，研发、分红、回购都能兼顾。
业务亮点：三七互娱的核心竞争力在哪？
1. 自研能力
三七互娱旗下有极光网络、三七游戏、37GAMES三大工作室群，2023年研发投入21亿元，占营收12.7%。代表作《斗罗大陆：魂师对决》《小小蚁国》首月流水均破5亿元。
2. 买量护城河
公司自建“量子”与“天机”两套AI投放系统，实现素材生成、人群预估、自动出价的全链路自动化。2023年买量ROI提升19%，单用户获客成本下降12%。
3. 出海增速
在欧美、日韩、东南亚设立本地化发行团队，重点产品《Puzzles & Survival》海外累计流水已超70亿元，SensorTower将其列为2023年中国手游出海收入榜TOP10。
员工视角：三七互娱值得去吗？
从薪酬、成长、氛围三个维度拆解。
薪酬福利
- 校招：技术岗SP offer 24k×15薪，产品岗18k×15薪，均含季度奖金。
- 社招：3年经验U3D主程总包45万+，海外投放经理35万+。
- 福利：六险一金、年度旅游、每月1000元游戏基金、免费四餐。
成长路径
公司实行“双通道”晋升：管理序列M1-M6，专业序列P1-P9。每年两次职级评审，优秀者可跳级。内部“三七大学”提供200+门课程，覆盖技术、策划、市场。
工作强度
研发线995，发版前两周可能996；运营线弹性打卡，周末轮值。整体强度低于字节、腾讯光子，高于吉比特、心动。
潜在风险：三七互娱有哪些隐忧？
- 政策监管：版号虽恢复常态，但未成年人防沉迷持续收紧，可能影响部分产品上线节奏。
- 买量成本：随着短视频平台流量红利见顶，未来CPA可能回升，压缩利润空间。
- 产品老化《精灵盛典》《一刀传世》等老游戏流水占比仍高，新品能否接力存疑。
对比同行：三七互娱VS完美世界VS吉比特
| 指标 | 三七互娱 | 完美世界 | 吉比特 |
|---|---|---|---|
| 2023营收 | 165亿元 | 78亿元 | 52亿元 |
| 研发投入占比 | 12.7% | 25% | 15% |
| 海外收入占比 | 36% | 22% | 8% |
| 员工人均薪酬 | 35万元 | 31万元 | 42万元 |
结论：三七互娱规模与现金流领先，吉比特人均薪酬最高但体量小，完美世界研发重、海外慢。
投资者关心：三七互娱股价还有空间吗？
当前动态PE约12倍，低于近五年中枢的15倍。机构一致预期2024-2026年净利润复合增速18%，对应PEG仅0.67。若新游《代号：魔幻M》《失落之门》上线后月流水均破3亿元，估值有望修复至15倍，对应目标市值600亿元，较现价仍有25%上行空间。
求职者问答：我最常被问到的5个问题
Q1：非游戏专业能进三七互娱吗？
A：能。市场、运营、职能岗对专业限制小，关键看实习或项目经历。
Q2：广州总部和合肥分部怎么选？
A：核心研发、发行在广州；客服、测试在合肥。想快速成长优先广州。
Q3：试用期淘汰率？
A：官方口径5%，实际低于互联网大厂，主要淘汰价值观不符或绩效垫底者。
Q4：内部转岗容易吗？
A：工作满一年即可申请，需原部门与目标部门双同意，热门岗位需答辩。
Q5：加班餐和打车报销吗？
A：工作日加班到20:30后免费晚餐，22:30后打车全额报销。
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